GFI Forecial 2

Etant rappelé que la gestion forestière est une gestion de long terme, voire de très long terme, historiquement depuis plus de 40 ans, FIDUCIAL Gérance a fait le choix d’internaliser la chaîne de la valeur. En d’autres termes, l’équipe interne dédiée à la forêt possède une longue et forte expertise reconnue sur le marché. Notre historique de performance est là pour en témoigner.

D’autres acteurs de la place, plus ou moins récents, préfèrent déléguer la gestion à des tiers. Notre approche est très différenciante : « nous savons de quoi nous parlons ».

Le GFI FORECIAL 2 est un GFI éligible à l’IR-PME, cela signifie que le capital statutaire maximum est de 15 M€. En termes de capitalisation, celle-ci devrait se situer autour de 12 M€ au 30/09/2024, avec un prix de part à 210 €.

Les revenus seront générés par les coupes de bois et les revenus de chasse. Classiquement, suivant les années, la distribution se situe entre 0 et 2 %.

La revalorisation du prix des parts quant à elle dépendra des valorisations annuelles des massifs forestiers, valorisation effectuée par un expert forestier indépendant.

La politique d’entretien des forêts s’inscrit dans le cadre d’une gestion durable et éco-responsable des massifs forestiers. Celle-ci s’inscrit dans une stratégie d’alignement de long terme avec des objectifs liés à la biodiversité :

• Développer une démarche de gestion durable en privilégiant un mode de sylviculture irrégulier.
• Favoriser la protection des sols.
• Anticiper le réchauffement climatique.

Cela se traduit par : des Plans Simples de Gestion.

La règlementation impose à chaque propriétaire forestier possédant plus de 20 hectares, la mise en place d’un document de gestion durable appelé « Plan Simple de Gestion » agréé par les services de l’Etat, contenant :

• Les grandes orientations de gestion du propriétaire et ses objectifs.
• Une analyse détaillée du milieu (relief, zonage environnemental, pression de la faune sauvage, climat, étude de sol, hydrographie, contexte économique, habitats et espèces remarquables…).
• Une description des parcelles forestières (essence, diamètre, hauteur, maturité…).
• Un programme des coupes et travaux à réaliser durant la période de validité du PSG (10 à 20 ans) avec une tolérance de plus ou moins quatre années dans leur exécution. 
• Une sylviculture irrégulière.

En termes de biodiversité, nous avons opérée depuis plusieurs années, une transition dans nos pratiques sylvicoles et nous nous orientons progressivement vers une sylviculture irrégulière, méthode qui exclut les coupes à blanc d’une parcelle entière. Notre pratique vers une gestion plus douce de nos forêts favorise le maintien de la biodiversité.

Concernant la lutte contre le réchauffement climatique, nous appliquons les principes essentiels suivants : 

• Diversité des essences : sélection de plusieurs essences sur une même parcelle.
• Habitats et biodiversité : maintien sur les parcelles d’éléments servant d’habitats à la faune et flore locales.
• Préservation du CO₂ des sols : méthodes sylvicoles évitant au maximum le relargage du CO₂ des sols. Ce dispositif est complété par les principes exposés ci-dessous, qui sont appliqués dans la mesure du possible.
• Mélange d’essences : sauf exception, disposition de différentes essences en bandes alternées ou par poches.
• Diversité et provenances : sélection prudente pour chaque essence d’une faible part de provenances listées comme utilisables dans les fiches-espèces, en complément des provenances locales conseillées.
• Résistance associative : choix d’essence présentant la meilleure combinaison de résistance aux aléas et au réchauffement climatique.
• La sylviculture irrégulière est toujours menée dans le respect de la réglementation forestière et des zonages environnementaux protégeant les habitats et les espèces (période de nidification, respect des sols, maintien d’arbres morts et des lisières, etc..).
• Une anticipation du réchauffement climatique.

La sylviculture irrégulière pratiquée depuis quelques années est la traduction de la prise de conscience des forestiers du réchauffement climatique. Les études récentes nous permettent de mieux connaître et comparer la réaction des peuplements forestiers soumis à différentes conditions de croissance et, par conséquent, modifier les orientations de gestion en favorisant l’essence la plus adaptée ou en transformant les peuplements. Les axes importants de la gestion forestière pour minimiser les conséquences du réchauffement climatique :

• Diversifier les essences lors des reboisements.
• Diversifier les localisations.
• Maintenir le microclimat au sein des forêts en évitant la création de trouées dans le couvert.
• Préserver/Protéger les sols.

Le sol, les arbres et les champignons sont au cœur d’un réseau très complexe, qu’il faut préserver au maximum. Conscients de la fragilité de cet équilibre, nous favorisons les opérations les moins invasives :

• Pas d’exploitation des forêts lors du dégel ou après de fortes précipitations.
• Limitation des coupes blanches qui favorisent la mise à nu des sols et, donc l’érosion. Celle-ci étant synonyme de perte de matière organique.
• Contraindre les engins d’exploitation à circuler seulement sur les chemins créés à l’intérieur des parcelles pour éviter les phénomènes de tassement irrémédiable.
• Lors des coupes, les acheteurs de bois et les exploitants forestiers sont régulièrement contrôlés par nos gestionnaires qui peuvent, à tout moment, suspendre le chantier. De plus, les sols forestiers sont très importants pour la filtration des eaux de pluies, notamment autour des villes pour le captage de l’eau potable.
• En outre, il est prévu de définir dans un avenir proche le déploiement sur certaines forêts l’Indice de biodiversité potentielle. 
• Par ailleurs, FIDUCIAL Gérance est administrateur de l’ASFFOR, l’Association des Sociétés et Groupements Fonciers et Forestiers, qui réunit les investisseurs institutionnels de la Forêt Française. Membre de ces associations, Fiducial Gérance s’engage à respecter la charte de déontologie portant sur 12 recommandations actualisées en 2015 et visant à promouvoir une gestion durable des investissements fonciers, forestiers et agricoles.

FIDUCIAL Gérance s’engage systématiquement à faire certifier ses investissements forestiers dans le cadre de sa gestion durable.

FIDUCIAL Gérance est une des principales Sociétés de Gestion indépendante du marché des SCPI depuis plus de 40 ans que ce soient des Fonds d’Investissements Alternatifs immobiliers mais également des Groupements Forestiers. Forts de 6 Groupements et 2 Groupements Forestier d’Investissements, FIDUCIAL Gérance bénéficie d’une solidité et d’une reconnaissance de ses compétences et savoir-faire.

La gestion de 6 000 hectares fait de FIDUCIAL Gérance un acteur actif. La répartition de nos massifs forestiers sur 17 départements différents nous permet d’avoir une présence et la reconnaissance de notre savoir-faire de proximité. La recherche des dossiers d’investissement peut s’effectuer de plusieurs manières et est sous la responsabilité du Responsable Technique Forestier (RTF) : recherche ou réception directe des opportunités de la place : réseaux relationnels, appels d’offre organisés par les propriétaires d’actifs forestiers, par des agents forestiers et intermédiaires, banques d’affaires etc…

Les dossiers d’acquisition sont analysés par les équipes internes avec l’aide, si nécessaire, d’une étude notariale spécialisée en droit forestier et droit rural. FIDUCIAL Gérance reçoit plus de 300 dossiers par an.

A date, 5 dossiers ont débouché sur des acquisitions en 2024. Il convient de souligner que les dossiers sont de tailles très différentes. Nous avons reçu, par exemple 2 dossiers de plus de 1 000 hectares en 2024 et 15 dossiers pour des surfaces de 15 à 20 hectares ;

Nous souhaitons acquérir des forêts d’une surface minimum 50 hectares, sans nous interdire d’en acheter, par opportunité, de plus petite taille. En effet, en termes de gestion, il est plus simple de gérer 50 hectares que 10 hectares.

Si les univers d’investissement des GFI sont identiques, les forêts disposent de certaines caractéristiques qui permettent de les distinguer lors de l’allocation des opportunités d’investissement. La société de gestion utilise les critères suivants, afin d’orienter la décision d’affectation des actifs :

1. Maturité des forêts : il est tenu compte de la maturité de la forêt à acquérir par rapport à la maturité des forêts détenues par les GFI pour que les GFI ne détiennent pas un pourcentage trop élevé de forêts arrivant à maturité sur une même période. Ce principe aura un poids considérable dans l’analyse de l’attribution de l’actif ;

2. Essences : il est tenu compte des essences de la forêt à acquérir par rapport aux essences des forêts détenues par les GFI pour assurer la variété des essences au sein de chacun des GFI ;

3. Implantation géographique : il sera tenu compte de l’implantation géographique de la forêt à acquérir par rapport à l’implantation géographique des forêts détenues par les GFI et ceci dans une optique de diversification ;

4. Trésorerie disponible : il est tenu compte des ressources disponibles ou prévues pour l’acquisition des actifs ;

5. Valeur de l’actif : forêt dont l’acquisition est envisagée rapportée à la capitalisation du GFI ;

6. Ancienneté de la trésorerie disponible : les GFI dont les disponibilités sont les plus anciennes seront mis en avant ;

7. Trésorerie disponible rapportée à la capitalisation du véhicule : les GFI qui disposent d’une trésorerie importante par rapport à leur capitalisation seront mis en avant.

Au cours des 18 derniers mois, l’acquisition de massifs forestiers s’est intensifiée (9 massifs sur 2023/2024), l’équipe dédiée à l’univers forestier s’est considérablement étoffée pour accompagner et gérer administrativement cette augmentation. Un responsable ESG a été recruté début 2023, ainsi qu’une assistante administrative. Le poste d’alternant a été doublé en septembre 2024.

Le renforcement de l’équipe vient épauler le travail de Benoit Rayer, Responsable Technique Forestier depuis plus de 35 ans chez FIDUCIAL Gérance, sans compter l’arrivée de nouveaux collaborateurs sur les mois à venir et les ETP sur place en Forêts.

Bien plus qu’un métier, c’est une vocation pour Benoit Rayer. Issu de la 7^ème génération de forestiers dans la famille, la forêt est toute sa vie. Son seul regret est de se dire que la vie est trop courte, il faudrait deux générations pour pouvoir voir le travail qui est fait sur la forêt… les arbres ne poussent pas assez vite ou nous avons une longévité trop courte par rapport à celle des bois.

Géographique : vous vous démarquez par des investissements dans la moitié Nord de la France (principalement au Nord de la Loire) pourquoi cette stratégie ? Excluez-vous certaines zones géographiques ?

Compte tenu du réchauffement climatique, nous excluons d’investir dans le Sud de la France. La notion de Nord de la Loire est trop restrictive par rapport à notre politique d’investissement. En effet, à titre d’exemple, nous gérons déjà des forêts dans le Massif Central et, nous continuons à investir dans cette zone géographique.

Les investissements sont réalisés en privilégiant des forêts sélectionnées notamment pour la qualité de leur station forestière (sols, climat, accessibilité etc.) pour une production des arbres de qualité susceptibles de débouchés dans l’industrie du bois, tout en variant les essences et les maturités des peuplements.

Les investissements sont recherchés dans une optique de diversification, tant par nature que par secteur géographique avec des surfaces à partir de quelques dizaines à quelques milliers d’hectares. Un équilibre est par ailleurs recherché entre rendement et perspective de valorisation.

Par essences d’arbres ?

Le réchauffement climatique nous oblige à intégrer de nouvelles essences d’arbres lors de plantations.

Par exemple, le cèdre de l’Atlas remplace petit à petit le pin Douglas. Idem pour le chêne français remplacé par le chêne faginé du Portugal, etc… Il en est de même lors de l’acquisition de forêt.

Taille et qualité des forêts recherchées ?

Nous recherchons des forêts de maturité différentes et d’essences différentes, idéalement d’une surface de plus de 50 ha.